宣传公司服务实体经济的两篇案例2

凭借着优越的地理环境和交通运输，青岛已成为国内较为重要的螺纹钢市场，众多中小微贸易企业在这里生根发芽，在价格的剧烈波动下希求买卖价差的收益。

一名在青岛负责采购钢材的业内人士表示：“2023年上半年，螺纹钢价格大幅跳水，就像秋风扫落叶一样，把很多弱小企业淘汰出局。”

为了帮助中小微企业应对大宗商品的价格波动风险，在上海期货交易所“期权‘走进企业 服务实体’”实践活动的指导和支持下，五矿期货积极践行服务实体经济理念，强化“一企一策”定制服务，通过个性化期权套期保值策略助力大宗商品贸易企业主动管理经营风险，实现稳健经营。

作为一家民营中小微企业，A公司自成立以来，经历了螺纹钢价格的波动起伏，频繁波动的价格对A公司的稳定经营产生了冲击，在竞争激烈的青岛螺纹钢市场上惨淡经营，因此A公司对套期保值有着强烈的需求。

“中小微企业受其资本规模所限，往往在贸易链中缺乏话语权，其经营模式亦常受制于上下游供销企业，因而风险抵御能力相对薄弱。”五矿期货期权业务负责人表示，“以螺纹钢贸易企业为例，企业必须与供应商、物流商等多方紧密合作以确保业务的顺利进行。然而，在当前的经济形势下，一些供应商可能会遇到生产困境、物流延误等诸多问题，这些问题直接影响了中小微企业的订单交付能力，甚至可能导致货源的不稳定性，从而增加了企业的经营风险。另一方面，螺纹钢等大宗商品的价格又受到国内外多重因素的共同影响，包括供需关系的变化、政策调整的冲击、汇率的波动等。这些复杂且多变的因素导致商品价格波动频繁，给企业的经营带来了极大的不确定性。特别是对于中小微企业而言，由于缺乏足够的资金和风险抵御能力，这种价格波动可能会对其经营造成严重的压力。”

五矿期货与A公司深入讨论过后，共同制定了三腿海鸥看跌期权策略对螺纹钢库存套期保值。“海鸥看跌期权策略构建成本较低，卖权的权利金收入可冲抵大部分的买权权利金支出，在现货价格下跌时策略可以获取收益。与现货结合后，既能在现货价格下跌时实现亏损有限，又能保留现货价格上涨时的部分收益”，五矿期货期权业务负责人表示。

该套保项目分为两阶段，历时6个月。第一阶段，短期需求疲软，A公司维持低库存运转。螺纹钢价格触底反弹后持续上行，A公司咨询五矿期货后，研判螺纹钢价格已相对较高，预期后市可能下跌，在五矿期货的指导下，构建海鸥看跌期权策略进行套期保值。第二阶段，A公司螺纹钢累库，短期内难以降下来，增加了经营风险，且预测螺纹钢短期内价格不易向上，为防止价格下跌造成库存贬值，再次启用三腿海鸥看跌期权策略。最后结算，期权端盈利71,680元，现货端盈利250,000元，使A公司成功抵御了价格风险，达到了套期保值的预期效果，并出现了难得一见的期现两端同时获利的情形，亦使A公司在日常经营和贸易中能够更加从容自如地进行库存轮转。

五矿期货深刻把握金融工作的政治性、人民性、专业性，积极践行期货行业文化理念，把“专注风险管理，助力产业发展”当做不懈追求，通过发挥期货专业优势与特色，服务产业实体、服务中小微企业发展。五矿期货将继续深耕期权服务实体经济领域，通过深入调研走访、详细沟通等，为产业企业定制套期保值策略，不断优化和创新服务模式，满足更多中小微企业的多样化需求，探索大宗商品市场的无限可能，为大宗商品保供稳价做出更大的五矿贡献。