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买入看涨期权策略

2018-07-12 19:11:13 分享到:

买入看涨期权策略

 

 

1)策略概要

交易策略

买入看涨期权

进场时机

预期50ETF未来大涨

最大获利

无限

最大风险

有限,进场时所支付的权利金

损益平衡点

行权价格+权利金

资金需求

进场时的期权价格乘以合约乘数10000

 

 

 

2)到期损益图

注:(1)策略分析忽略交易成本;(250ETF期权到期为实物交割,策略分析应用是期权到期时50ETF的收盘价作为期权结算价进行损益计算。

  

 

3)策略分析

    假如50ETF价格是2.40,投资者买入1张行权价为2.4050ETF看涨期权,期权价格为0.0685元,因此,

    投入资金   = 期权价格*合约乘数 = 0.0685 *10000 = 685();

    损益平衡点  = 行权价格+权利金  = 2.40 + 0.0685 = 2.4685. 

 

【情境150ETF价格以2.60结算】

    到最后结算日,50ETF如期大涨,并以2.60元结算,则到期损益如下:

  净损益 = (50ETF结算价-损益平衡点)*合约乘数

  = (2.60-2.4685)*10000

  = 1315()

    50ETF收益率 = (2.60-2.40)/2.40 = 8.33%

    期权收益率 = 1315/685      = 191.97%

     

【情境250ETF价格以2.20结算】

    到最后结算日,50ETF并未如预期大涨反而下跌,并以2.20元结算,则到期损益如下:

  净损益 = -685()

    50ETF收益率 = (2.20-2.40)/2.40 = -8.33%

    期权收益率 = -685/685      = -100%

 

【情境350ETF价格以2.45结算】

    到最后结算日,50ETF并未如预期大涨而是小幅上涨,并在行权价和损益平衡点之间结算,结算价为2.45,则到期损益如下:

  净损益 = (50ETF结算价-损益平衡点)*合约乘数

  = (2.45-2.4685)*10000

  = -185()

    50ETF收益率 = (2.45-2.40)/2.40 = 2.08%

    期权收益率 = -185/685      = -27.01%